Блокиращ дял: понятие, значение и процент

В тази статия ще разгледаме какво представлява блокиращото акционерно участие. Инвеститорите, които се интересуват от управлението на дадено дружество, често търсят дялово участие, което им позволява да отменят решенията, взети от другите акционери. Ето защо много инвеститори се интересуват от броя на ценните книжа в даден блокиращ пакет. Това е името, което му е дадено.

В определени ситуации собственикът има не само правото да блокира, но и правото да взема стратегически важни решения относно развитието на организацията. Това е възможно не само ако собственикът притежава достатъчен процент от привилегированите акции, но и в някои други ситуации. Блокиращото акционерно участие (по-точно блокиращото акционерно участие) е описано по-подробно по-долу.

пакет акции

Под пакет акции се разбира съвкупността от ценни книжа, емитирани от дадено АД и притежавани от един собственик. В този случай следва да се вземе предвид не само общият брой ценни книжа, емитирани от АД, но и делът на акциите, притежавани от всички акционери. За да можете да вземате решения като директор на дружеството, е необходимо да притежавате достатъчен процент от акциите, издадени от дружеството. Събрание на акционерите може да се проведе, ако са налице 5% или повече от акциите.

В допълнение към обикновените акции дружеството има право да издава привилегировани ценни книжа. Те се различават по това, че притежателят не може да контролира дружеството чрез събрания на акционерите. Но при закриването на АД те имат право да гласуват по редица ключови въпроси. В замяна на правото на глас притежателите на привилегировани акции се ползват от няколко други предимства:

1. Те получават дивиденти върху акциите си, които са независими от печалбите на дружеството.
2. При ликвидация на АД те имат възможност да получат част от активите и приоритетно. Притежателите на обикновени акции могат да претендират само за активите на дружеството след тях.

Съгласно действащото законодателство дадено дружество може да емитира привилегировани акции, които не надвишават 25 % от общия брой ценни книжа. Колко е блокиращият дял?? Нека стигнем до същността на проблема.

Размер на дяловото участие: до 10 %

Физическото лице, което притежава 1% от дружеството, има право на достъп до регистъра на акциите. Това означава, че акционерът има възможност ежедневно да преглежда състоянието на регистъра, за да анализира привличането на печалби и по-нататъшните действия, свързани с покупката или продажбата на акции. Всеки стратегически инвеститор започва да придобива акции в дадена компания само с 1%.

Ако делът на даден акционер достигне 2%, той има право да номинира свой представител, който да участва в Съвета на директорите. Освен това акционерът придобива право да управлява дружеството - съветът на директорите ще трябва да вземе предвид неговия глас.

С 10% от акциите акционерът има право да провежда извънредни заседания на директорите. Освен това собственикът на такава акция може да поиска непланирана проверка на финансовото състояние на дружеството. Но това далеч не е блокиращ кол.

Над 20%

За да придобие блокиращ дял от 20 %, инвеститорът трябва да получи съответното одобрение от Федералната антимонополна служба. Акционер, който притежава 20% от всички ценни книжа, емитирани от дружеството, има големи перспективи. То също така дава на акционера дискреционна власт да управлява дружеството.

блокиращ дял (блокиращи акции)

Не е рядкост акционерите да поставят под въпрос нейния размер. Притежателят на такъв пакет ценни книжа може по свое усмотрение и едностранно да блокира всяко решение и въпрос, поставени за обсъждане. Така че блокиращият залог е колко?

Акционерът трябва да има блокиращ дял от 25% + 1 ценна книга. Собственикът на блокиращо дялово участие може да откаже да вземе важни решения, свързани с управлението на дружеството, но също така може да взема управленски решения като цяло, ако собственикът на контролиращото дялово участие няма такова. Тази възможност все още съществува, дори когато повече от един акционер има контролно участие. Основният приоритет на много инвеститори е да получат блокиращ, а не контролен дял.

Контролно участие

Ако даден акционер желае да притежава контролно участие, от него ще се изисква да натрупа 50% + 1 дял от всички издадени акции. Инвеститорът с мажоритарен блокиращ дял има право да решава за изплащането на дивиденти. Мнението му е от ключово значение и за стратегическото развитие на организацията.

Каква част от ценните книжа на практика трябва да се съдържа в контролния пакет?

Както беше споменато по-горе, на теория един акционер трябва да притежава 50%+1, за да има мнозинството от финансовите документи. На практика обаче този брой е много по-нисък и обикновено варира между 20 и 25%. Освен това има исторически примери, когато притежаването на 10% от акциите е било достатъчно, за да се блокират нежелани решения и управление на компанията. Такива опции са възможни, ако е изпълнено едно от следните условия:

1. Ценните книжа на дружеството са натрупани в ръцете на инвеститори, които са географски отдалечени в момента на. Дружеството разполага с редица висши ръководители, които са наети от Съвета на директорите.
2. Собствениците на акции са пасивни по отношение на проведените срещи.
3. Определена част от емитираните акции на АД са привилегировани акции. Поради това техните притежатели нямат право на глас. В такъв случай акциите, притежавани от инвеститорите, се преразпределят.

Ако на събранието на акционерите присъстват акционери, чийто общ блокиращ дял е само 80 %, блокиращият дял не е 25 % + 1 ценна книга. Възможността за блокиране на решенията възниква за участника, който има по-малък дял акции. Наблюдава се и следната статистика: колкото по-голям е броят на миноритарните инвеститори в дадено дружество, толкова по-малък е процентът на блокиращите и контролните дялове.

Разлики между блокиращи и контролиращи залози

Проучването на понятията за блокиращ дял води до заключението, че собственикът на контролния дял автоматично се счита за собственик и на блокиращия дял.

Собственикът на блокиращ дял може да налага вето върху решенията на другите инвеститори. Но трябва да се отбележи, че собственикът на контролния пакет акции може на свой ред да блокира идеите на другите директори и да решава много от управленските въпроси, свързани с насочването и изплащането на дивиденти.

Повече от 75% от необходимото?

Някои въпроси, свързани с управлението на дружеството, но изисква повече от 75% от гласовете. Те включват:

1. Въпроси относно ликвидацията на АД.
2. Преглед на възможностите за промяна на статута, реорганизация и сливане.
3. Намаляване на размера на акционерния капитал (MC) чрез намаляване на номиналната цена на всяка ценна книга.
4. Увеличаване на размера на акционерния капитал.
5. Определяне на стойността на ценните книжа преди предстоящата емисия.
6. Решението за придобиване на неговите акции, търгувани на пазара на ценни книжа.
7. Планиране на голяма сделка на стойност, по-голяма от половината от стойността на активите на дружеството.

Следователно блокиращият дял може да варира. Теоретично тя е равна на 25% + 1 сигурност, но на практика често е значително по-малка от тази стойност. Тези ситуации възникват при най-различни условия.