Валутните ограничения са... Характеристики на валутния пазар

В статията се разглежда функционирането на валутния пазар като част от финансовата политика на правителството, ролята му в икономиката, влиянието му върху платежния баланс и външната търговия като цяло. В него се разглеждат и специфичните особености на валутните ограничения в Русия и връзката им с търговския и платежния баланс.

Валутен пазар

Това е понятие, което разкрива практическата страна на финансовата дейност на всяка държава. Валутният пазар е основният място за извършване на действия по покупка и продажба на ценни книжа и валути. Следва да се отбележи, че те се управляват от механизма на търсенето и предлагането.

Видовете валутни пазари могат да бъдат класифицирани по определени категорични признаци: по разпространение, по вид ресурси, по Степен на ограничение.

Международният валутен пазар включва всички световни пазари, на които се концентрират големи количества капитал, което е основната финансова среда с международно значение. Те са свързани със стабилна комуникационна връзка. Примери за валутни пазари с международно значение са: азиатският, европейският и американският. Световните финансови центрове са Хонконг, Токио, Мелбърн, Сингапур, Франкфурт на Майн, Лондон, Ню Йорк, Чикаго.

Функция

Валутното разпределение на финансите предполага следните принципи и правила

1. Международно движение на капитали, стоки и услуги.
2. Определяне на валутния курс въз основа на реалното търсене и предлагане.
3. Застраховка на кредитен и валутен риск (хеджиране).
4. Прилагане на паричната политика.
5. Генериране на печалби като разлики в обменните курсове и лихвените проценти по дългови задължения.

Понятието за валутен контрол е свързано с налагането на определени мерки за намаляване на оборота на средства и операции с цел поддържане на валутния курс и балансиране на икономиката като цяло.

Общо описание

Валутните ограничения са правно приложими разпоредби в под формата на икономически, Социални, организационни и правни мерки, свързани с разпространението, извършване на транзакции с валути от национален и чуждестранен произход, както и с ценности. Тези разпоредби се прилагат на практика от упълномощени от държавата лица, работещи в централната банка, митническите органи и големите банки.

Причини за налагане на ограничения

Валутните ограничения са вид принудителни мерки от страна на държавата, насочени към преодоляване на дефицита в платежния баланс на страната, стабилизиране на експортно-импортните отношения, подкрепа на националната валута. Набор от мерки за намаляване на плащанията и увеличаване на приходите, за концентриране на ресурсите в държавния апарат за решаване на стратегически важни държавни задачи може да спомогне за постигането на тези цели.

Исторически контекст

В исторически план правилата за ограничаване на манипулирането на парите в брой, златото и различните други валутни ценности винаги са били прилагани от апарата на държавна власт и основните административни органи както на административно, така и на законодателно равнище. Техните стремежи винаги са се основавали на целта за стабилизиране и повишаване на ефективността на процеса на трансграничен сетълмент. Това допринася за икономическата стабилност в държавата и за ефективността на външнотърговските дейности.

В дългосрочен план изчерпването на резервите и златото в процеса налага въвеждането на валутни ограничения. Държавният контрол върху валутата се упражнява в капиталистическите страни главно по време на криза.

Такива ограничения са известни като регулирани и подредени отношения между държавата и икономическите агенти чрез пари. При спазване на съществуващите ограничения субектите износители са задължени да предоставят на големите търговски банки или на упълномощените агенции на публичните органи постъпленията от техните транзакции с чуждестранни банкноти. Освен това, за да се намали изтичането на капитали, се налагат определени ограничения върху закупуването на чуждестранна валута и златни резерви, върху износа на активи под формата на ценни книжа и върху експортните сделки.

Исторически факти

Първите валутни ограничения са въведени през 1914-1918 г., т.е. по време на Първата световна война. Те бяха въведени в редица капиталистически страни в следвоенните години. Дългосрочните изключения са САЩ, Швейцария и по-голямата част от латиноамериканските страни, които въвеждат валутен контрол по-късно пари по-късно.

В капиталистическите и икономически напредналите страни валутният контрол се налага бавно и постепенно. В края на Втората световна война западноевропейските държави облекчават донякъде валутния контрол. Например Франция разрешава свободен внос на франкове от чужбина и свободно обращение на злато в страната. Темпът на свободен износ на френските национални валути също се увеличи бързо. От 1959 г. френското правителство въвежда правило за конвертиране на долари във франкове (за чужденци). През 60-те години Великобритания също разрешава обмяната на лири за долари. Вследствие на тези действия правителствата на страни като Германия, Швейцария, Белгия, Италия, Нидерландия оповестиха намеренията си да въведат частична конвертируемост на националните валути в долари.

Видове ограничения

Ограниченията за обмен на валута обикновено се разделят на следните видове

1. Концентрация и съсредоточаване на валутните операции в централната банка или в оторизирани (наричани още "мотови банки").
2. Официално разрешаване на валутни транзакции.
3. Частично или пълно деактивиране на валутни сметки.
4. Налагане на ограничения върху конвертируемостта на валутата.

Валутните ограничения са мерки, които се прилагат в областта на платежния баланс (търговски сделки), капитала и финансите (движение на капитали и кредити, данъчни плащания, обслужване на кредити).

Формуляри

Сделките от текущ характер на всяка организация предполагат такива ограничения върху валутния оборот:

1. Деактивиране на постъпленията от сделки за износ.
2. Пълна или частична продажба на приходите на износителите в чуждестранна валута на задължителна основа.
3. Наложена от правителството продажна ставка за вносителите.
4. Съществуващ регламент относно форуърдните сделки за покупка на чуждестранна валута от вносители.
5. Контрол на сроковете и времето на плащанията при външнотърговски сделки за износ и внос.

Формите на ограничения върху валутните операции са пряко свързани с платежния баланс и насочването на държавния капитал.

Въвеждане на валутни ограничения за активния и пасивния баланс

Когато паричното салдо на страната е отрицателно (пасивно), правителството е принудено да предприеме различни мерки, за да поддържа курса на националната валута. Инструментите за постигане на тази цел са: минимизиране на обема на капитала, изнасян на чужди пазари, и от своя страна стимулиране на притока на чуждестранна инвестиционна дейност.

Конкретните мерки в този случай могат да бъдат:

• контрол на банковите дейности;
• Налагане на ограничения върху участието на местни банки в предоставянето на кредити в чуждестранна валута на клиенти
• Контролиране на дейността на основните участници на финансовия пазар;
• изтегляне чрез принудителна продажба на ценни книжа с чуждестранен произход, притежавани от резиденти;
• Стремеж към максимално изплащане на външния дълг.

Ако платежният баланс е активен, може да се наложи да се наложат ограничения върху вноса (внос на капитали). В такива случаи укрепването на националната валута е от стратегическо значение. Съществува също така забрана за продажба на ценни книжа на нерезиденти, ограничение за сделки със същите и ограничение за внасяне на чуждестранна валута от чужбина.

Цели на валутните ограничения

Тези мерки са подходящ отговор на държавната администрация на кризисната ситуация на вътрешния паричен пазар, която впоследствие може да доведе до дисбаланс външноикономическа дейност и отрицателен платежен баланс.

В такава ситуация златните и валутните резерви бързо се пренасочват към страни, които отпускат заеми на държавата.

В този контекст валутният контрол е опит на правителството да балансира платежния баланс, да уравновеси икономическите агрегати и да провежда ефективно външноикономически операции чрез намаляване на плащанията в чужбина в резервната валута и осигуряване на по-големи постъпления в чуждестранни валути. Това, от своя страна, силно засилва обменния курс на националните парични резерви. С ефективното прилагане на валутен контрол и контрол върху валутата паричните ресурси са концентрирани в ръцете на правителството, предимно в Централната банка или в оторизирани търговски финансови институции.

Механизъм на действие

Валутните ограничения се отнасят главно до сделки, свързани с внос на стоки, т.е. внос. Държавните органи, които контролират транзакциите от този вид, определят необходимите области, които биха могли да бъдат приоритетни за движението на валута. При този сценарий вносителите имат право на разписки, тъй като тези средства са необходими за заплащане на сделката по вноса.

Задълженията на износителите включват продажба на чуждестранна валута по ясно фиксиран обменен курс на главната държавна банка или на дебитните банки. Предвид равнището на дефицита, което може да бъде критично за правителството, би могло да се въведе законово изискване износителите да продават определен процент от приходите си.

Метод на коефициентите

Съблюдаването на диференцирани коефициенти на валутните премии спрямо официалния валутен курс може да има положителен ефект при експортно-импортните сделки. Те могат да се използват в процеса на обмяна на приходите от износ за националната валута. Първият случай на многовариантност на валутните курсове е през 30-те години на ХХ в. по време на световната икономическа криза на свръхпроизводството. По това време в Германия отклоненията от официалния обменен курс са от 10 до 90 %.

Когато правителството използва валутни ограничения, капиталът не може да се движи свободно в чужбина, което се изразява в пълна или частична забрана за транспортиране на чуждестранна или национална валута.

В крайна сметка, каквито и валутни ограничения да прилага дадена държава, те по своята същност са пречка за успешното функциониране в глобализираната финансова система и за интегрирането в световната икономическа общност. Следователно валутните ограничения могат да се разглеждат като временна мярка за, необходими за балансиране на икономическата стабилност и увеличаване на значението и ролята на външните пазари.

Валутни ограничения върху текущите транзакции в Русия

Политиката на настоящия етап се характеризира с различни приоритетни вектори. Валутните ограничения в Русия са от такова естество:

1. Задължителна продажба на валутните приходи на износителите на Централната банка.
2. Налагане на забрана за износ на стоки за националната валута.
3. Определяне на ограничения за продажбата на чуждестранна валута на вносителите
4. Регулиране на авансовите плащания на вносителите и налагане на ограничения върху продажбите в чуждестранна валута.
5. Регламент синхронизация плащания за експортно-импортна търговия.

Освен това, като част от въвеждането на валутни ограничения в Русия, правителството има право да чрез привличане на и прилагането на определени инструменти за намаляване или увеличаване на установения обменен курс в зависимост от обстоятелствата и конкретната ситуация. Това право се използва от всяка държава в критични ситуации и Русия не прави изключение.