Пут опцията е... Определение, характеристики, условия и примери за

Търговията с опции е един от видовете търговия на финансовите пазари. Статистически, най- популярен вид Възможности на търговците на пут-опции, за които ще стане дума в тази статия. Читателят ще научи какво представлява пут опцията с прости думи, какви са нейните характеристики, предизвикателствата при търговията и особеностите ѝ. В статията ще бъдат дадени и примери за.

Определение за пут опция

При търговията с акции на финансовите пазари има два вида опции:

• Опция за продажба;
• Кол опция.

Пут опцията е договор за продажба на търговски актив. За разлика от пут опцията, кол опцията е стандартен борсов договор за покупка. Пут-опцията позволява на притежателя си да извършва пут-сделки без никакво задължение. Това означава, че притежателят на такъв договор за обмен има право да продаде избрания търговски актив при предварително договорени условия.

Условия за продажба на опция

• пазарната цена, която е фиксирана за избраната опция;
• Срокът на договора за обмен;
• други параметри, определени от борсата за конкретния инструмент за търговия.

Опция "Пут" - възможност за търговеца да търгува при предварително определени фиксирани условия с избраните валутни активи. Всяка опция има 2 основни характеристики, т.е. права за купувачите и продавачите, които са много са много различни. Притежателите на кол-опции не са задължени да продават базовите търговски активи, докато продавачите на пут-опции винаги трябва да изпълняват съответните задължения за продажба съгласно договора за обмен.

Видове пут опции

На днешния финансов пазар пут-опцията е доста сложен инвестиционен и финансов инструмент с големи възможности за търговия и инвестиции. Той има свой собствен особености и характеристики и се различава по два критерия: по падежа и валидността на договора за обмен.

Тази опция може да бъде от различни стилове по отношение на зрелостта:

1. Европейски стил - сделката се счита за приключена едва в последния ден от договора.
2. Американски стил - търговия може да се извършва през целия период на действие на опцията за обмен.
3. Азиатски стил (който рядко се използва от търговците и е по-малко популярен).

Освен това договорите, търгувани на борсата, се диференцират по вида на активите за търговия:

1. Валутни опции.
2. Договори за акции.
3. Стокови договори.

Валутните опции предполагат търговия с различни световни валутни двойки, докато при борсовите и стоковите договори се търгува с държавни и ценни книжа (облигации, акции на компании), различни метали (злато, мед) и такива стоки като петрол, газ, кафе, пшеница, дървен материал, въглища и други видове.

Характеристики и основни понятия

Както вече беше казано в статията по-горе, пут-опцията е договор за продажба и следователно можете да я използвате, за да спечелите пари при спад на пазара. Всяка опция има премия, която по същество е доходът на притежателя на този договор. Премията е цената, която купувачът плаща на продавача на опция за акции.

Всеки купувач, който е закупил пут опция за последваща продажба в рамките на срока на договора, може да продаде търговски активи само на фиксирана цена, която е посочена в договора. Той не може да избере най-удобните условия за себе си и е негово право да ги приеме или да откаже да ги продаде. В търговията тази цена се нарича цена на изпълнение. При търговията с пут опции също има вътрешна стойност, която се изчислява като разлика между цената на търгувания актив на борсата и цената на изпълнение на договора.

Сделката с опция се счита за завършена и договорът е изпълнен само след като инвестиционният борсов актив е продаден.

Модели за ценообразуване на опции

В съвременната търговия ценообразуването на опциите следва различни модели в зависимост от пазарните условия. Предизвикателствата пред пут-опциите включват фактори като финансов риск, който може да се управлява чрез модели за ценообразуване.

Видове модели:

1. CAMP - управление на финансовия риск.
2. Системата на Блек-Скоулс е една от популярни модели, позволява да се използва по най-добрия начин пазарната променливост на базовата опция при търговия.
3. За оценяване на договора се използва биномната система. Този модел се използва най-често на американския пазар, тъй като позволява да отваряте и затваряте сделка по всяко време преди датата или часа на изтичане на нейния срок.
4. Система Монте Карло - при този модел изчисленията и оценката на математическото очакване се основават на исторически данни за търгувания актив. Идеята е да се намери средна стойност и да се използва в търговията.
5. Системата на Heston е приложима само за европейския пазар. Този модел се основава на хипотезата за преразпределение на базовата стойност, която се различава от средните статистически алгоритми и отчита случайната стойност на пазарната волатилност.

Системите Монте Карло и Хестън се считат за доста сложни варианти за изчисления и затова търговците използват специализирани, често автоматизирани индикатори и програми. Извършването на изчисления в ръчен режим би отнело много време и поради това е неуместно.

Примери за пут опция

За да стане по-ясно и по-лесно за разбиране, ще разгледаме един пример. Да предположим, че търговецът е избрал акциите на Сбербанк като търговски актив. Настоящата им цена е 150 рубли. Търговец-купувач е закупил пут-опция, при условията на която може да продаде 450 акции на Сбербанк за 150 рубли в бъдеще. Като се вземат предвид възможните загуби (цената на опцията), финансовият риск ще бъде равен на минус 1000 рубли. Тази сума е максималният риск. Няма ограничение за печалбата от сделката, но трябва да се вземе предвид цената на опцията, т.е. минус 1000 рубли.

По-нататъшното развитие на сделката ще се осъществи по един от двата начина:

1. Когато пазарните котировки се понижиха, стойността на актива се понижи и се равняваше на 140 рубли. В този случай търговецът-купувач ще използва правото да продаде актива за търгуване. Изчисление: 150x450 - 140x450 - 1000.
2. Ако цената на акциите се повиши, търговецът няма никаква причина да продава нещо под пазарната цена. Не забравяйте обаче, че загубата му все пак ще бъде минус 1000 рубли. Колкото по-висока е доходността на актива, толкова по-високи са приходите на търговеца, тъй като от общата печалба ще бъде приспадната само фиксираната цена от 1000 рубли.

Търговците и инвеститорите използват специализирани инструменти за проследяване на покачването или спада на цената на избран актив за търговия, като основният от тях е графиката на пут опцията.

В заключение

Пут-опцията позволява на притежателя си да спечели по-малко от разходите за контакт, тъй като ако пазарните котировки са по-ниски от цената на изпълнение, инвестиционният актив може да бъде продаден и да остане с печалба (според условията на договора). Те не са обект на маржин искания и търговецът знае загубите си от самото начало.